[摘要] 11月30日晚，中国人民银行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，从12月5日起开始实行，这也是央行近3年来首次下调存款准备金率。
11月30日晚，中国人民银行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，从12月5日起开始实行，这也是央行近3年来首次下调存款准备金率。
很明显，这是一个货币政策出现松动的信号，背景或与CPI下行、实体企业资金形势紧张、GDP增速出现下滑及PMI可能跌破50%荣枯临界点等有关。但由此预期稳健货币政策开始转向宽松，宏观调控行将结束，恐为时尚早。理由有三。
一是央行在CPI持续高于6%的情况下，现在下调存款准备金率0.5个点既体现微调、预调的政策意图，更多可视为一种矫正。
二是在全球金融一体化的背景下，经由国际金融危机冲击，全球央行更注重彼此货币政策的协调沟通，值得注意的是，在中国央行宣布下调存款准备金率两个后，美国央行、欧洲央行等6大央行也联手宣布救市，因而，人民银行的举措可视为对主要国家央行动作的一个呼应。但显然相较于美欧央行，人行的动作非常“柔和”，毕竟国外救市是救经济，而国内调控主要是降物价、降GDP增速，以图软着陆。
三是本轮宏观调控对中国经济未来意义非同寻常，其前期经过大量紧缩与努力，已至关键阶段，若由此遽然放松，有半途而废、重蹈2008年调控覆辙的可能，这也是央行宣布下调存款准备金率后，有很多经济学家提出质疑的重要原因。
经历改革开放30多年的发展，中国经济转型任务艰巨，尤其是随着房地产价格持续六七年的一路上涨，繁荣本身已累积相当泡沫，如何挤出房地产泡沫，避免这个拉动增长的龙头行业重蹈日本当年的覆辙，向为国内高度重视，对房地产市场屡屡调控，但效果不佳。
本来2008年国际金融危机爆发时，按照不少市场人士观点，若再坚持几个月，国内房地产市场将迎来真正调整，但随着大规模刺激政策的出炉，房地产价格反而趁势大幅上涨，令人始料不及。因而，一旦实体经济企稳，国家便转而对房地产市场进行空前严厉的调控，限贷、限购、限价等综合措施鱼贯而出，房地产市场目前已进入松动期，在这等关键时期相信政府不会因此放松调控，而政府频频表示延续限购政策的表态也证明了这一点。
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